1 民爆行业概述与发展背景 

   民用爆炸物品（简称"民爆"）行业是推进现代化基础设施体系建设、保障国民经济建设和社会发展需要的重要基础性行业。作为国家基础性产业，民爆产品广泛应用于煤炭、金属非金属矿山开采、公路铁路建设、水利水电工程、基础设施建设等多个领域，被誉为"能源工业的能源，基础工业的基础"。由于民爆物品的特殊性和危险性，国家对民爆物品的生产、销售、购买、运输和爆破作业实行严格的许可证制度，工业和信息化部门负责对民爆物品生产、销售环节实施安全监管。

  行业特征方面，民爆行业具有明显的政策驱动性、区域性和季节性特征。政策监管是行业发展的主要影响因素，近年来国家持续推动行业整合重组、技术升级和安全管控。区域性方面，由于民爆产品运输危险性大、运输成本高，存在一定的运输半径限制（如工业炸药一般陆路运输半径不超过200公里），形成了区域性市场格局。季节性方面，下游矿山开采和工程建设受气候和节假日影响，一般一季度需求较弱，二、三季度进入需求旺季。

  近年来，在行业发展规划指引下，我国民爆行业改革不断深化。工信部印发的《"十四五"民用爆炸物品行业安全发展规划》明确提出了到2025年的发展目标：重特大生产安全事故零发生，企业安全生产标准化二级及以上达标率达到100%，龙头骨干企业研发经费占营业收入比重达到3.5%，现有危险岗位操作人员机器人替代比例达到40%，包装型工业炸药生产线最小许可产能大于等于12000吨/年，企业现场混装炸药许可产能占比达到35%以上，生产企业（集团）数量由76家减少到50家以内，排名前10家民爆企业行业生产总值占比大于60%。这些指标为行业未来发展提供了明确指引。

   2 民爆产业链全景分析 民爆产业链是一个包含上游原材料供应、中游产品生产和下游应用服务的完整体系。这条产业链结构复杂，监管严格，技术要求高，各环节之间相互依存度强。下面我们将从三个环节详细剖析民爆产业链的构成和特点。 

  2.1 上游原材料供应环节 民爆行业的上游主要包括硝酸铵、硝酸钠、复合油相、乳化剂、HDPE塑料等原材料供应。这些原材料的价格波动和供应稳定性直接影响民爆产品的生产成本和质量。 

•  硝酸铵：作为工业炸药最主要的生产原料，约占工业炸药生产成本的50%-60%。我国硝酸铵产能主要集中在四川、山西、新疆等地区，主要生产企业包括兴化股份、泸天化、云天化等。近年来，随着环保要求提高和能源价格波动，硝酸铵价格呈现一定波动性，对民爆企业的成本控制能力提出了更高要求。 

 • 乳化剂：是乳化炸药的关键组分，直接影响炸药的稳定性和爆破性能。国内乳化剂生产技术已经较为成熟，主要供应商有湖南金能科技、无锡宾王化工等专业企业。

  • 电子元器件：对于电子雷管而言，电子元器件是其核心组成部分，约占生产成本的40%-50%。近年来，随着电子雷管普及率提高，相关电子元器件的需求快速增长，国内供应商包括云南昆船、北方华创等企业。

   供应格局方面，民爆原材料市场属于完全竞争市场，供应商数量众多，但产品质量参差不齐。大型民爆企业通常与上游供应商建立长期战略合作关系，通过集中采购、签订长期协议等方式稳定供应渠道、控制采购成本。部分一体化企业甚至通过向上游延伸，自建原材料生产基地，以增强供应链稳定性。     2.2 中游产品制造环节 中游产品制造是民爆产业链的核心环节，主要包括工业炸药、工业雷管、工业索类等产品的生产。根据工信部《"十四五"民用爆炸物品行业安全发展规划》，我国民爆行业中游制造正朝着集约化、智能化、高端化方向发展。

 • 工业炸药：是民爆行业最主要的产品类别，约占行业总产值的70%以上。主要包括乳化炸药（含现场混装乳化炸药）、膨化硝铵炸药、改性铵油炸药（含现场混装铵油炸药）等类型。

  根据2025年最新数据，我国工业炸药许可产能约500万吨左右，其中现场混装炸药占比逐步提高至30%以上。现场混装炸药由于安全性高、成本低、污染小等优势，成为政策鼓励发展的方向。广东宏大、雅化集团、国泰集团等龙头企业都在积极提升现场混装炸药占比。

   工业雷管：主要包括电子雷管、导爆管雷管和工业电雷管等。近年来，国家政策强制淘汰普通电雷管，推广使用电子雷管，使得电子雷管市场渗透率快速提升。  

  工业索类：主要包括工业导爆索、塑料导爆管等起爆器材，这些产品通常与雷管配套使用，形成完整的起爆系统。 

   2.3 下游应用服务环节 民爆产业链下游主要包括矿山开采、基础设施建设和爆破服务等领域。下游需求直接影响民爆行业的市场容量和发展方向。 •  矿山开采：是民爆产品最大的应用领域，约占民爆产品总需求的70%左右。包括煤炭矿山、金属非金属矿山等。2025年以来，随着新疆煤化工业、西藏水利工程建设的推进，进一步刺激了西部地区民爆市场需求。同时，智能矿山建设的推进对民爆产品和技术提出了更高要求，如广东宏大在肇庆大排矿建成了全国首座全工序智能矿山，应用智能钻机、填塞车和无人驾驶等技术。

基础设施建设：包括公路、铁路、水利水电、市政工程等建设领域，约占民爆产品总需求的20%左右。2025年，国家持续推进重大基础设施建设，如"雅下"水电站等大型项目，为民爆行业带来了持续需求。基础设施建设对爆破技术的要求较高，需要根据不同的地质条件和环境要求设计个性化爆破方案。

  • 爆破服务：是民爆行业向服务业转型的重要方向。爆破一体化服务模式正在成为行业主流，即民爆企业不仅提供产品，还提供从爆破设计、用药配送、爆破施工到效果评估的全流程服务。国泰集团2025年上半年爆破一体化服务收入达2.1亿元；广东宏大依托矿服民爆一体化服务模式，在手订单逾350亿元。爆破服务不仅提高了客户粘性，也提升了企业的盈利能力和竞争壁垒。

   国际市场方面，随着"一带一路"倡议的深入实施，中国民爆企业加快了"走出去"步伐。广东宏大业务已覆盖塞尔维亚、巴基斯坦、老挝、圭亚那、哥伦比亚、几内亚、刚果（布）、刚果（金）、秘鲁等多个国家，2025年上半年新开拓了塞拉利昂市场，海外市场营收同比增长18.87%。雅化集团在新西兰民爆市场份额高达60%，并积极拓展澳大利亚及津巴布韦市场。工信部2025年2月发布的《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》明确鼓励民爆企业积极开发国际市场，扩大工业电子雷管等民爆产品出口规模。

  3 民爆行业技术创新与智能化发展 技术创新是推动民爆行业发展的核心驱动力。近年来，随着人工智能、物联网、大数据等新一代信息技术的快速发展，民爆行业正经历着深刻的数字化转型和智能化升级。根据工信部规划，到2025年，民爆行业现有危险岗位操作人员机器人替代比例要达到40%，龙头骨干企业研发经费占营业收入比重要达到3.5%。

 3.1 数字化转型与智能化制造 民爆行业数字化转型主要体现在智能制造和工业互联网应用两个方面： 

•  智能制造：民爆企业大力推进生产线自动化、智能化改造，实现人机隔离、远程操作和智能监控。例如，广东宏大自主研制了具有知识产权的膨化硝铵炸药生产线、电子雷管自动化装配包装生产线，实现了产品的智能化、自动化生产，大幅提高了生产效率和本质安全水平。国泰集团推进危险岗位操作人员机器人替代，现有危险岗位操作人员机器人替代比例已达到或接近40%的目标要求。

  • 工业互联网+安全生产：工信部部署的"工业互联网+安全生产"专项行动在民爆行业取得显著成效。企业通过建设智能监控系统、安全生产管理平台和风险预警系统，实现对生产全过程、全要素的实时监控和智能管理。例如，广东宏大应用露天矿智能爆破管控系统、智慧矿山综合管控平台及智能爆破设计软件3Dmine Plus，大幅提升了工程安全性、环保性及效率。

  3.2 新材料与新工艺应用 民爆行业在新材料和新工艺研发方面也取得了显著进展：

 • 新型炸药配方：企业积极研发环保型、低污染、高性能炸药配方，如无水硝酸铵炸药、乳化粒状铵油炸药等新型产品，这些产品具有更好的安全性能和环境适应性。国际市场上，环保型炸药配方研发成为趋势，如Orica Limited推出的4D Bulk Explosives System采用先进乳化剂技术和智能输送技术，可实现爆破能量的实时调节。

  • 电子雷管技术：电子雷管作为传统雷管的升级替代产品，技术不断迭代升级。最新一代电子雷管具有高精度、可编程、可检测等特点，精度达到±0.1ms级别，能够实现复杂爆破方案的精准实施。2025年上半年，国泰集团电子引火药头自动生产技术及装备研制项目完成试生产安全条件考核，助推电子雷管技术进一步升级。

  • 军用技术转化：部分企业将军用爆破技术转化为民用，提升了民爆产品的技术含量。如国泰集团子公司研发的军用钨基新型毁伤材料和小型固体火箭发动机技术，可应用于特殊爆破领域。宏大爆破的防务装备业务也在积极拓展智能武器装备研发。

  3.3 绿色可持续发展 随着环保要求不断提高，民爆行业绿色发展成为必然趋势：

 • 绿色制造：企业通过工艺改进和设备升级，减少废水、废气、固废排放，降低能耗物耗。如国泰集团子公司江西三石有色金属有限公司废水增建系统试运行稳定，完成环保竣工验收，实现了废水循环利用和达标排放。

  •  清洁能源应用：企业积极利用太阳能、风能等清洁能源，降低生产过程中的碳排放。雪峰科技在南疆阿克苏地区及北疆阜康地区建设的能化项目，围绕天然气化工循环经济产业链开展天然气综合利用及安全储备调峰项目，已形成年产66万吨硝酸铵、60万吨尿素、90万吨硝基复合肥、21万吨三聚氰胺产能。

  •  环境友好型产品：研发低毒、低污染、可降解的民爆产品，如无梯炸药、少硫少尘炸药等，减少对环境和人员的影响。国际市场上，开发环境影响小的爆破产品已成为行业趋势。

   4 民爆行业竞争格局与市场集中度 民爆行业竞争格局正经历深刻变革，从过去的"小、散、乱"格局向集约化、规模化方向发展。在政策引导和市场机制的双重作用下，行业并购重组活跃，市场集中度不断提高，逐步形成了一批具有较强行业带动力和国际竞争力的大型民爆一体化企业（集团）。

 4.1 市场集中度提升趋势 根据工信部《"十四五"民用爆炸物品行业安全发展规划》，到2025年，民爆生产企业（集团）数量将由76家减少到50家以内，排名前10家民爆企业行业生产总值占比将大于60%。2025年2月，工信部进一步发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，提出到2027年底，形成3到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）。

  从2025年上半年企业业绩来看，行业集中度提升趋势明显：

 •  广东宏大通过并购整合迅速扩大规模，2025年2月完成对雪峰科技21%股权收购，工业炸药产能提升至69.95万吨；2025年7月，子公司雪峰科技又收购了四川省南部永生化工有限责任公司51%的股权，新增炸药产能2.6万吨，公司工业炸药总产能达到72.55万吨，位居全国前列

  •  雅化集团在四川区域市场占据主导地位，工业炸药和工业雷管在四川区域市占率分别达到55%和85%，显示出区域龙头企业的市场控制能力。

  •  国泰集团作为江西省唯一民爆生产企业，产销总值排名列全国第七，2025年上半年包装炸药销量同比增长2.29%，民爆一体化产业利润总额逆势同比增长7%。

   4.2 龙头企业竞争策略 面对行业整合趋势，龙头企业采取了多种竞争策略巩固和扩大市场地位： •  横向一体化：通过并购重组扩大生产规模和市场覆盖面。如广东宏大近年来连续并购多家民爆企业，迅速提升产能规模和区域市场占有率。

  • 纵向一体化：向产业链上下游延伸，打造"科研、生产、爆破服务"一体化模式。如国泰集团积极推进民爆一体化，2025年上半年爆破一体化服务收入达2.1亿元；雅化集团积极拓展海外矿服业务，2025年上半年爆破及矿服营收同比增长25.06%。

  •多元化经营：不少民爆企业通过多元化业务布局降低经营风险。如广东宏大形成了矿服、民爆、防务装备及能化四大业务板块；国泰集团构建了"一体两翼"产业格局，以民爆一体化为主体，以军工新材料和轨交自动化及信息化为两翼。

  • 国际化战略：龙头企业积极拓展国际市场，参与全球竞争。如广东宏大业务已覆盖塞尔维亚、巴基斯坦、老挝等多个国家，2025年上半年新开拓了塞拉利昂市场；雅化集团在新西兰民爆市场份额高达60%，并积极拓展澳大利亚及津巴布韦市场。

  4.3 国际化发展格局 中国民爆企业国际化进程加速，形成了多种国际化发展模式：

 •  产品出口模式：向海外市场出口工业炸药、电子雷管等民爆产品。2025年2月工信部《实施意见》明确鼓励扩大工业电子雷管等民爆产品出口。

   爆破服务模式：为海外矿山和基建项目提供爆破服务。如雅化集团绑定新西兰、澳大利亚及津巴布韦市场，2025年上半年积极拓展"一带一路"国家矿服业务。

  • 本地化生产模式：在海外投资建厂，实现本地化生产。据统计，"十四五"以来，民爆企业积极参与"一带一路"建设，在东南亚、非洲、南美洲的13个国家投资建厂。如广东宏大2025年1月收购秘鲁EXSUR公司51%的股权，正式进军秘鲁民爆市场。

  •  跨国并购模式：通过并购海外民爆企业快速进入国际市场。如广东宏大通过多次并购快速扩大国际业务范围。

   5 民爆行业未来发展趋势与展望 民爆行业未来发展趋势将受到技术进步、政策引导、市场需求等多重因素影响。综合当前行业发展态势和政策导向，未来民爆行业将呈现以下发展方向

  5.1 短期复苏与长期驱动因素 从短期来看，2025年下半年民爆行业有望迎来复苏和增长：一方面，随着春节停工和气候天气等因素影响的减弱，下游矿山和基础设施建设进度加快，带动民爆需求回升；另一方面，大型项目如"雅下"水电站的推进将带来可观增量需求。雅化集团预计下半年公司自控锂矿爬产与下游产能扩张共振，锂板块有望回暖，同时民爆业绩有望再上台阶。 从长期来看，多个因素将持续驱动民爆行业发展：

 • 基础设施建设需求：我国基础设施建设和更新改造需求巨大，公路铁路、水利水电、城市更新等项目将持续推进，为民爆行业提供稳定市场需求。  •  矿业需求增长：全球清洁能源转型带动锂、钴、镍等关键矿产资源需求增长，相关矿山开采活动增加刺激民爆需求。据预测，全球工业炸药市场规模将从2024年的139.6亿美元增长到2025年的148.1亿美元，2029年将达到186.1亿美元，年均复合增长率约5.9%。

  •产业升级空间：我国民爆行业集中度、技术水平和国际竞争力仍有提升空间，龙头企业通过并购整合和国际化发展有望获得超过行业平均的增长速度。   

    5.2 产业转型升级路径 未来民爆产业转型升级将围绕高端化、智能化、绿色化和国际化四个维度展开：

 •  高端化转型：产品结构向高附加值、高性能方向调整，重点发展现场混装炸药、电子雷管等先进产品。企业现场混装炸药许可产能占比目标从30%提升至35%以上，电子雷管全面替代普通电雷管。

  • 智能化升级：持续推进生产线智能化改造，到2025年现有危险岗位操作人员机器人替代比例达到40%；推广应用"工业互联网+安全生产"模式，提升行业本质安全水平；发展智能爆破技术，提高爆破精度和效率。

  • 绿色发展：开发环保型民爆产品，减少对环境的影响；推进绿色制造，降低能耗物耗；发展循环经济，如雪峰科技的天然气化工循环经济产业链。  •  国际化拓展：积极响应"一带一路"倡议，开拓国际市场；从单纯产品出口向技术输出、标准输出和管理输出转变；培育具有国际竞争力的民爆品牌。   5.3 全球化发展前景 中国民爆企业全球化发展前景广阔，但也面临诸多挑战：

 • 市场机遇："一带一路"沿线国家基础设施建设和矿产资源开发需求巨大，为中国民爆企业提供了广阔市场空间。据预测，发展中国家矿业活动的增加将成为工业炸药市场增长的重要驱动力。

  • 竞争优势：中国民爆企业在产品成本、工程经验和技术适应性方面具有一定优势，能够更好地满足发展中国家需求。如广东宏大、雅化集团等企业在国际市场上已取得一定成绩。

  • 挑战与风险：国际市场竞争激烈，面临Orica、Maxam等国际巨头的竞争；地缘政治风险、文化差异和管理挑战也是企业需要应对的问题。

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